1 - L'inflation : qu'est-ce que c'est ?

 

 

Comment se forme l'inflation?

 

L'inflation est une augmentation durable de la moyenne des prix de vente des biens et services.
Pour comprendre sa formation, il faut commencer par la notion de masse monétaire et la fixation des prix de vente.

La masse monétaire est la quantité de monnaie en circulation dans un pays sur une période.
Par exemple :
Un pays qui échange 100 billets de dix euros pendant un an aura une masse monétaire de :
100 X 10 = 1 000 euros.

Si ce pays échange 100 biens et services pendant cette même période, le prix moyen des biens sera : 1 000 euros (la monnaie en circulation) divisé par l00 (le nombre de biens échangés).

Soit 1 000 / 100 = 10 euros en moyenne pour un bien.

En résumé :

Masse monétaire	Production vendue	Prix moyen
1 000,00 €	100 unités	1000/100= 10 €

 

Pour l'instant, seule la fixation du prix moyen est expliquée : il s'agit d'un rapport entre deux valeurs : la masse monétaire et l'activité économique (la production).

L’inflation naît lorsque la masse monétaire augmente durablement plus vite que la production.

Pour illustrer ce déséquilibre, reprenons notre exemple avec une production stable et une masse monétaire qui augmente jusqu’à 1 100 euros :

Le résumé donne :

Masse monétaire	Production vendue	Prix moyen
1 100,00 €	100 unités	1100/100= 11 €

 

Ce qui produit une inflation de 10 % sur la période.

Les conséquences de l’inflation :

• Les ménages qui épargnent une partie de leurs revenus voient leur pouvoir d’achat diminuer s’ils ne placent pas leur épargne sur un compte rémunéré au dessus du taux d’inflation. C’est douloureux pour beaucoup. Il suffit de s’imaginer économiser pour acheter un bien et de se rendre compte à la fin de l’année que nos efforts, notre épargne ne permettent plus la réalisation de nos projets.
• L’inflation est difficile à maîtriser car la valeur de la monnaie est définie par la confiance que lui porte la société. Or la perte de valeur de la monnaie détériore cette confiance.
• Lorsque la perte de confiance est généralisée ; l’inflation, devient hyperinflation. L'actualité internationale et les livres d'histoire sont remplis de ces désastres économiques.

 

 

Inflation provoquée par les pouvoirs publics

 

L’inflation peut se produire pour de nombreuses raisons ; ce document n’étudiera que les causes d’inflation voulues par les pouvoirs publics.

Une mauvaise gestion des finances de l'état

 

Lorsqu'un État est incapable de lever suffisamment d'impôts pour financer ses dépenses , ou qu'il gère tellement mal ses dépenses qu'elles deviennent largement supérieures aux impôts perçus ; il crée un déficit public.

Le déficit public est la différence entre les dépenses de l'État et ses recettes (les impôts).

Or la monnaie était un bien produit par l'État : ce dernier pouvait tout aussi bien financer ses dépenses par l'impôt que par la production de billets de banque qu'il utilisait pour payer ses achats.

Pour reprendre notre exemple :

Situation d'un État bien géré :

Un État bon gestionnaire prélève 400 euros d’impôts qu'il retire de la masse monétaire et n'en dépensera que 400 euros en salaires et investissements qu'il injecte dans la masse monétaire pour régler ces dépenses.

Soit le résumé :

Masse monétaire avant impôts	impôts	Masse monétaire après impôts	Dépenses de l'État	Masse monétaire finale	Production vendue	Prix moyen
1 000,00 €	400,00 €	600,00 € (1000-400)	400,00 €	1 000,00 € (600 + 400)	100 unités	10 € (1000/100)

 

Un État bon gestionnaire ne crée pas d'inflation : le prix de vente moyen des biens reste à 10 €.

Ce n'est pas la même situation avec un État mal géré :

Lorsqu'un État prélève 400 € et en dépense 500 €, il crée un déficit public.
Ici, le déficit public est de 100 euros (500 € de dépenses – 400 € de recettes).

Le résumé donne le résultat suivant :

Masse monétaire avant impôts	impôts	Masse monétaire après impôts	Dépenses de l'État	Masse monétaire finale	Production vendue	Prix moyen
1 000,00 €	400,00 €	600,00 € (1000-400)	500,00 €	1 100,00 € (600+500)	100 unités	11 € (1100/100)

 

Avec cet exemple d'État mal géré, les prix moyens passent de 10 € à 11 €, soit une inflation de 10%.

Les hommes politiques qui prévoient un déficit public trop important sont perçus par les citoyens comme dangereux, démagogues qui au final leur feront surtout « du mal à l’économie » et perdre du pouvoir d'achat.

C'est pour cette raison que les États membres de la zone Euro ont confié la création monétaire à la Banque Centrale Européenne : une institution indépendante des États. Et qu’ils se sont refusés à financer leurs dépenses publiques par d’autres moyens que l'impôt et l'endettement⁽¹⁾.

 

(1) Objectifs de la BCE :la stabilité des prix : https://www.ecb.europa.eu/ecb/tasks/html/index.fr.html

 

 

La gestion de la croissance par la politique monétaire des Banques Centrales

 

La Banque Centrale Européenne détient le monopole d'émission de l'euro. Dans ses statuts mêmes, elle a pour objectif de créer une inflation de 2% par an.

Depuis la crise financière mondiale de 2008, elle a revu ses objectifs inflationnistes à la hausse.

Pour quelles raisons ?

Les difficultés de l’économie marchande à intégrer la croissance :

Le motif ici expliqué est l'impact du progrès technique, de la croissance démographique sur le fonctionnement de l'économie et de l'emploi.

Pour simplifier, le progrès technique, l'augmentation du nombre d'habitants prêts à travailler permettent de produire plus de bien et services si le pays se maintient en situation de plein emploi.

En effet, pour produire des biens et services, une entreprise a besoin de recruter des salariés : la production économique détermine le nombre d’emplois.

Prenons l’exemple d’un pays qui peut augmenter sa production de 100 à 110 unités en situation de plein emploi.

Lorsque la masse monétaire reste stable, le résultat est le suivant :

début d'année :

Masse monétaire	Production vendue	Prix moyen
1 000,00 €	100 unités	1000/100= 10 €

 

fin d'année :

Masse monétaire	Production vendue	Prix moyen
1 000,00 €	110 unités	1000/110= 9 €

 

Nous observons que la croissance économique, les gains de productivité, nécessitent une la baisse des prix : de 10 à 9 € pour permettre le plein emploi .

Ce qui est incompatible avec notre société marchande :

Il faut se représenter tous ces commerçants qui ont acheté des marchandises à 10 € l'unité contraints de les vendre à 9 € à la fin de l'année : c'est la vente à perte, la faillite assurée.

En réalité, les prix baissent peu : Un commerçant fera faillite.

Un industriel qui ne vend plus diminuera sa production et licenciera avant de baisser ses prix. Pour pouvoir baisser ses prix, il devra concevoir de nouveaux produits, changer de fournisseurs, modifier son équipement : tout cela prend du temps.

Lorsque les prix baissent peu, c'est la production qui s'ajuste aux changement.

La situation finale en fin d'année sera plutôt :

Masse monétaire	Prix moyen	Nouvelle production possible en plein emploi	Production pouvant être vendue	Taux de chômage
1 000,00 €	10,00 €	110	1000/10 = 100	(110 – 100) / 110 = 9 %

 

 

Les autres acteurs de la santé économique d'un pays  : entreprises et ménages

 

Les banques centrales ne sont pas les seules institutions à avoir une influence sur la masse monétaire.

Par exemple un ménage qui a un revenu de 2000 € et qui économise 200 € va diminuer la masse monétaire de 200 € car cet argent n'est plus utilisé dans le fonctionnement de l'économie.

Inversement, lorsque ces 200 € sont placés à la banque qui utilise ce dépôt pour prêter à un autre ménage ou à une entreprise pour acheter à nouveau : ces 200 € entrent à nouveau dans le fonctionnement de l'économie et la masse monétaire augmente du même montant.

Nous voyons ici le moyen qu'ont les banques centrales d'augmenter la masse monétaire : en favorisant l’endettement, en accordant plus de prêts pour que les ménages consomment plus, pour que les entreprises investissent plus.

La masse monétaire dépend donc aussi du comportement dépensier des ménages et des entreprises.

Les dépenses des ménages s'appellent la consommation et celles des entreprise l'investissement.

Illustrons cette situation avec notre exemple :

En début de période, la production est de 100 unités, avec un prix moyen de 1 000 /100 = 10 €.
Le revenu des ménages et des entreprises est de 100 x 10 € = 1 000 €.
Les ménages ne consomment pas la totalité de leur revenu : 85 %, soit 850 €.
Les projets des entreprises leurs font dépenser 150 € en investissement.

En résumé :

Revenu initial des ménages	Dépenses		Production en fin de période pour répondre à la demande globale
	consommation	investissements
1 000,00 €	850,00 €	150,00 €	(850 + 150)/10 = 100,00 unités

 

Cet exemple est stable et peut se reproduire d'une période à une autre.

Deux remarques cependant :

• • rien n'interdit aux entreprises de vouloir investir plus ou moins ; le chiffre de 150 € est purement imaginaire,
  • que se passe t-il lorsque les ménages dépensent trop peu ?
  • que se passe t-il lorsque les entreprises dépensent trop peu ?